Trading Strategies Rights Issues

Artikel-Nr. Der Seiten Abstract (EN) Dieses Papier bietet Beweis für den informierten Handel vor und nach einer Rechten. Erstens finden wir vor dem Ankündigungstermin signifikante Netto-Kauf - und Verkaufsaktivitäten durch informierte Händler, die zu einem vorübergehenden Preisdruckeffekt führen. Obwohl diese Ergebnisse im Einklang mit der Präsenz von kurzfristigen manipulativen Händlern stehen, finden wir wenig Anzeichen für einen manipulativen Handel mit Ankündigungseffekten. Zweitens zeigen wir, dass informierte Händler in der Lage sind, die Emittentenqualität zu identifizieren, sobald alle Emissionscharakteristiken freigegeben sind. Sie handeln in einer Richtung konsistent mit ihren privaten Informationen vor und nach dem Thema: sie kaufen (verkaufen) Aktien in SEO Firmen mit besseren (schlechteren) Post-Issue-Preis-Performance, die zu einer permanenten Preis Auswirkungen. Understanding Rights Issues Cash-Strapped Unternehmen Kann sich auf Rechte Fragen, um Geld zu sammeln, wenn sie es wirklich brauchen. In diesen Rechten bieten Unternehmen den Aktionären die Chance, neue Aktien zu einem Abschlag auf den aktuellen Börsenkurs zu kaufen. Lassen Sie uns betrachten, wie Rechteausgabenarbeit und was sie für alle Anteilseigner bedeuten. Definition einer Bezugsrechtsemission und ihrer Verwendung Eine Bezugsrechtsemission ist eine Einladung an bestehende Aktionäre, weitere neue Aktien im Unternehmen zu erwerben. Genauer gesagt, gibt diese Art von Emissionen bestehenden Aktionären Wertpapiere Rechte, die den Aktionären das Recht geben, neue Aktien zu einem Abschlag auf den Marktpreis zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zu erwerben. Das Unternehmen gibt den Aktionären die Chance, ihr Engagement in der Aktie zu einem reduzierten Preis zu erhöhen. Bis zum Erwerb der neuen Aktien können die Aktionäre jedoch die Rechte auf dem Markt handeln, so wie sie die Stammaktien handeln würden. Die an einen Aktionär ausgegebenen Rechte haben einen Wert und kompensieren so die derzeitigen Aktionäre für die zukünftige Verwässerung ihrer bestehenden Aktienwerte. Troubled Unternehmen in der Regel mit Rechten Probleme zu bezahlen Schulden, vor allem, wenn sie nicht in der Lage, mehr Geld zu leihen. Aber nicht alle Unternehmen, die Rechteangebote ausüben, sind zittrig. Einige mit sauberen Bilanzen verwenden sie, um Akquisitionen und Wachstumsstrategien zu finanzieren. Für die Rückversicherung, dass es die Finanzen zu erhöhen, wird ein Unternehmen in der Regel, aber nicht immer, seine Rechte Ausgabe von einer Investmentbank unterzeichnet. Wie Rechte Probleme funktionieren Also, wie funktionieren Rechte Fragen Der beste Weg, um zu erklären, ist durch ein Beispiel. Nehmen wir an, Sie besitzen 1.000 Aktien an Wobble Telecom, die jeweils 5,50 Euro wert sind. Das Unternehmen ist in einem gewissen finanziellen Schwierigkeiten und braucht dringend Geld für seine Schulden Verpflichtungen zu decken. Wobble kündigt daher ein Rechteangebot an, in dem es geplant ist, 30 Millionen durch Ausgabe von 10 Millionen Aktien an bestehende Investoren zu einem Preis von jeweils 3 zu erhöhen. Aber dieses Problem ist eine Drei-für-10-Rechte Problem. Mit anderen Worten, für jede 10 Aktien halten Sie, bietet Wobble Ihnen weitere drei zu einem tief reduzierten Preis von 3. Dieser Preis ist 45 weniger als die 5,50 Preis, an dem Wobble-Aktie handelt. (Für weitere Informationen siehe Understanding Stock Splits.) Als Aktionär haben Sie im Wesentlichen drei Optionen, wenn man bedenkt, was in Reaktion auf die Rechte Problem zu tun. Sie können (1) die Bezugsrechte vollständig abonnieren, (2) Ihre Rechte ignorieren oder (3) die Rechte an jemand anderen verkaufen. Hier sehen wir, wie jede Option und die möglichen Ergebnisse zu verfolgen. 1. Nehmen Sie die Rechte auf den Kauf in vollem Umfang Um die Vorteile der Vollmacht in vollem Umfang nutzen, müssen Sie 3 für jede Wobble-Aktie, die Sie unter der Emission berechtigt zu verbringen. Während Sie 1.000 Aktien halten, können Sie bis zu 300 neue Aktien (drei Aktien für je 10 Sie bereits eigene) zu diesem diskontierten Preis von 3 kaufen, was einen Gesamtpreis von 900. Jedoch während der Rabatt auf die neu ausgegebenen Aktien beträgt 45 , Wird es nicht dort bleiben. Der Börsenkurs der Wobble-Aktien kann nach Beendigung der Emission nicht auf 5,50 liegen. Der Wert jeder Aktie wird aufgrund der gestiegenen Anzahl der ausgegebenen Aktien verwässert. Um zu sehen, wenn die Bezugsrechte tatsächlich einen maßgeblichen Rabatt geben, müssen Sie abschätzen, wie viel Wobbles Aktienkurs verdünnt werden. Beachten Sie bei der Schätzung dieser Verwässerung, dass Sie den zukünftigen Wert Ihres erweiterten Bestandes der Anteile nie wissen können, da er von einer beliebigen Anzahl von Geschäfts - und Marktfaktoren beeinflusst werden kann. Aber der theoretische Aktienkurs, der nach der vollständigen Beendigung der Bezugsrechtsemission resultieren wird - das ist der ex-Rechte-Aktienkurs - kann berechnet werden. Dieser Preis wird durch Dividieren des Gesamtpreises, den Sie für alle Ihre Wobble-Aktien gezahlt haben, durch die Gesamtzahl der Aktien, die Sie besitzen werden, gefunden. Dies wird wie folgt berechnet: 1.000 bestehende Aktien bei 5.50Informierter Handel rund um die Bezugsrechte Laure Koenig-Matsoukis 16. Dezember 2011 Dieses Papier stellt den Nachweis eines informierten Handels vor und nach einer Bezugsrechtsemission dar. Erstens finden wir vor dem Ankündigungstermin signifikante Netto-Kauf - und Verkaufsaktivitäten durch informierte Händler, die zu einem vorübergehenden Preisdruckeffekt führen. Obwohl diese Ergebnisse im Einklang mit der Präsenz von kurzfristigen manipulativen Händlern stehen, finden wir wenig Anzeichen für einen manipulativen Handel mit Ankündigungseffekten. Zweitens zeigen wir, dass informierte Händler in der Lage sind, die Emittentenqualität zu identifizieren, sobald alle Emissionseigenschaften freigegeben sind. Sie handeln in einer Richtung konsistent mit ihren privaten Informationen vor und nach dem Thema: Sie kaufen (verkaufen) Aktien in SEO Firmen mit besseren (schlechteren) Post-Issue-Preis-Performance, die zu einer dauerhaften Preis Auswirkungen. Anzahl der Seiten im PDF-Format: 32 Schlüsselwörter: gewürztes Aktienangebot, Wertpapierangebot, Verkaufstätigkeit, Kaufaktivität, Preisdruck, Auftragsungleichgewichte, informierter Handel, Manipulationshandel, Handelsstrategien, Rechteangebote JEL Klassifizierung: G24, G38, G39 Datum der Veröffentlichung : 21. Mai 2011 Letzte Änderung: 27. November 2012 Empfohlene Zitierung Menschen, die dieses Papier heruntergeladen haben auch heruntergeladen: 1. Können Investoren Profitieren von der Propheten Consensus Analysten Empfehlungen und Aktienrenditen Von Brad Barber. Reuven Lehavy. 2. Security Analysten Karriere Sorgen und Herding von Ertragsprognosen Von Jeffrey Kubik. Amit Salomon. 3. Die Relation zwischen Analysten Prognose des langfristigen Ertragswachstums und der Aktienkursentwicklung nach Eigenkapitalangebot von Patricia Dechow. Amy Hutton. Menschen, die dieses Papier heruntergeladen haben auch heruntergeladen: 1. 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